La désintermédiation du financement entraîne un besoin accru d’analyse. Mais les investisseurs sont vigilants quant à la solidité des nouvelles agences.

Le mouvement de désintermédiation des sources de financement, notamment pour les entreprises de taille moyenne, est en marche en Europe avec, pour corollaire, un besoin accru d’analyse crédit : « Nous sommes de plus en plus sollicités pour financer directement les entreprises au travers d’émissions obligataires ou de prêts, atteste un investisseur.Mais pour respecter nos contraintes prudentielles, nous devons être en mesure de faire l’analyse et le suivi des profils de risque de ces émetteurs. » Ce qui n’est pas toujours facile pour de petits acteurs. « Une compagnie d’assurances modeste, par exemple, n’aura pas les ressources suffisantes pour constituer une structure propre de suivi des risques de crédit et devra externaliser cette fonction », ajoute un spécialiste. Un terrain vierge qui laisse le champ à de nouveaux intervenants sur ce marché.