Credit Risk Monitoring

Les investissements en dette privée sont devenus plus significatifs, tant dans leur pondération dans l’allocation d’actifs que dans leur volumétrie. L’environnement réglementaire et/ou la gouvernance interne exigent qu’un suivi du risque de crédit soit réalisé de manière autonome, experte et indépendante des entités qui réalisent les investissements.

En pratique, le suivi du risque de crédit des investissements en dette non notée est difficile à réaliser dans les mêmes standards que ceux pratiqués dans le cadre des portefeuilles obligataires notés listés. La réalisation d’un tel suivi en interne suppose une consommation très élevée et coûteuse de ressources humaines (analyste crédit) et outils (modèles, constitution et mise à jour d’une base de comparables…).

L'objectif consiste à réaliser l'évaluation et le suivi de la qualité de crédit de chaque émetteur / emprunteur sous-jacent. Nous réalisons des évaluations ligne à ligne (factsheet émetteur) et au niveau d'un portefeuille en moyenne pondérée * (factsheet portefeuille).

Nous échangeons avec nos clients sur les caractéristiques générales de chaque émetteur, faisons mention du score (Z-score et NB-score), de la note attribuée par NBC et des ratios financiers usuels et pertinents dans une lecture « credit » de la situation de l’entreprise.

Chaque factsheet contient l’évolution historique sur 5 ans de l’ensemble de ces indicateurs et ratios.

* Dès lors que le poids de chaque ligne est connu